DEFINICIÓN

• Se trata de un proceso de modificación de las diversas estructuras de la empresa, de carácter organizativo, de carácter financiero y de comunicación.
• Especial mención requieren los cambios que operan en la reestructuración financiera ya que modifican singularmente la estructura de capital en sentido amplio y en sentido restringido.

NECESIDAD DE REESTRUCTURACION.

• Malos resultados de las empresas por diversos motivos.
  • Caída generalizada de la demanda
  • Presión en márgenes.
  • Altísimos apalancamientos operativos y financieros.
  • Desequilibrio en Circulante Operativo (NOF)
• Restricciones de acceso al crédito.
  • Entidades de Crédito cortan financiación.
  • Endurecimiento de condiciones de renovación y aprobación de créditos.
  • No hay mercados de financiación alternativos.

CLAVES PREVIAS.

• Anticiparse a la situación de impago es fundamental. Iniciativa temprana.
• Asesoramiento adecuado y con experiencia.
• Decisión sobre con quien iniciar el proceso. (Mayores financiadores, con más garantías, etc.).
• Tipo de negociación. (Bilaterales VS Multilaterales)
• Gestión adecuada de los tiempos.

CARACTERÍTICAS

• Proceso complejo, con varias personas e intereses cruzados.
• Gestión de tiempos, dificultades y primordial el éxito.
• Generación de confort.
• Conocimiento de la historia de compañía.
• Gestión de apoyos y de restricciones.

APOYOS	RESTRICCIONES
Fortalecimiento de balance.	Deposito de garantías.
Diferimiento en el pago de la deuda.	Covenants.
Waivers	Costes financieros.
Fresh Money.	Coste del proceso.
Monitorización y reporting	Limitación al endeudamiento adicional.

 

• Mandato:  Regulación de la relación asesor-cliente con las siguientes consideraciones mínimas.

1. Servicios a prestar.
2. Obligaciones de las partes.
3. Metodología.
4. Equipo de trabajo.
5. Honorarios.
6. Calendario.

• Análisis y diagnostico de la situación: Situación actual y evolución de la compañía desde el punto de vista de balance, P y G y caja. Determinación de las causas y capacidad de pago y generación de cash.
• Elaboración del Plan de Negocio: Inclusión situación actual y proyecciones a 2-3 años que reflejen la evolución prevista de la empresa.
• Desarrollo de Estrategia de Reestructuración: Fundamentalmente la aplicación para repago de las deudas contraídas.
• Identificación de contrapartidas y garantías adicionales: Reflexión sobre contrapartidas a ofrecer a los acreedores.
• Elaboración de Memorándum:  Documento detallado  que contenga:

1. Información detallada de causas de la actual situación.
2. Medidas.
3. Acciones.
4. Estrategia.
5. Planteamiento de refinanciación

• Presentación a acreedores y negociación: Técnica, Experiencia y flexibilidad. Objetivo Term Sheet.